本文从以下五个方面分析铜的价格走势：
1、铜价与经济基本面的关系
2、黄金与铜的关系，金铜比
3、铜价与通货膨胀的关系
4、铜的需求
5、铜的供应与库存
贝瑞研究声明：文中观点、分析及预测仅用于资讯传播之目的，不构成对阅读者的投资建议和投资咨询意见。我公司不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。投资有风险，入市需谨慎。
很多人说2020年是少见的黄金与股市齐飞的一年。但是很少有人意识到，相对于美股和黄金，铜价自三月底触底以来涨幅甚至超过了两者。
（数据来源于英为财情）
贝瑞研究自2020年9月发布了《美联储定调继续货币宽松，铜和黄金谁会更高？》的文章，分析了铜价将会走高。国内国外的有色行情自11月初爆发，到了年底，很多朋友开始问：有色的行情还能持续多久？铜价还会走高吗？下文我们将对九月份发布的这篇文章做一个更新，还是从五大方面来观察：在目前的宏观环境下，影响铜价的几大因素是否有了根本性变化，铜价大致会如何变动。
1、 金与铜的同与不同
大家都知道，黄金具备三大属性：货币属性、金融属性与商品属性。其中货币属性是黄金的根本属性，尤其是乱世当中，黄金比钞票好使。电影当中，尤其是抗战谍战片中，紧俏商品只收黄金，不收纸币的桥段大家都不陌生了。到了现代社会，黄金的商品属性则是最不重要的了。
我们再来看看铜。铜是热和电的优良导体，是不可缺少的工业金属。除了石油，它可能是地球上最重要的资源。我们几乎在经济的每个部门都使用铜。它是工厂、发电厂和输电线路的重要组成部分。它存在于我们的家里、办公室、电子产品和汽车里。
铜是全球定价的主要大宗商品。它具有很强的金融属性与商品属性，当然，如果追溯到古代，铜也具有货币属性，不过由于稀缺性不如金银，它的货币属性已经是久远的历史了。铜的商品属性是它的根本，而由于它使用广泛，它的价格对全球经济非常敏感。经济学家认为铜的价格是一个很好的预测整体经济健康的指标。如果价格上涨，意味着需求强劲，经济健康增长。反之，如果经济增长，需求强劲，则会促使价格上涨。几年前，这个理论的拥护者授予金属经济学博士学位，因此铜也拥有了“铜博士”的绰号。
分析了黄金与铜基本属性的同与不同，我们就知道黄金与铜价格走势具有不同的逻辑。我把影响铜价的主要因素总结在下面这张图里：
