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A股未来10年平均回报率6.3%!对话先锋领航王黔,股市核心资产有哪些?黄金赛道又在哪?

2021-01-23 09:50

2021年开年之际,全球经济持续复苏,但人类和新冠肺炎疫情之间的斗争仍在继续。

非常时期,全球最大公募基金公司之一先锋领航(Vanguard)对全球经济做出展望,先锋领航认为,全球经济复苏之路并不均衡,不同行业、不同国家之间也将存在显著差异,经济发展主要取决于公共健康状况。

券商中国记者近期对话先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔博士,她表示,2021年中国经济将延续强劲复苏势头,经济增长率有望达到9%。放眼全球其他国家和地区,预计在2021年美国和欧元区的经济增长率均为5%,新兴市场的经济增长率可达6%,经济复苏表现会呈现出更多的不均衡,面临的挑战也会更为严峻。

王黔认为,新冠肺炎疫情虽然确实带来了长期负面影响,但同时也在加速经济数字化方面产生了正面影响。尽管封锁措施和经济衰退对社会造成了较为严重的冲击,但这些影响只是暂时的。若新冠肺炎疫情能得到有效控制,公共的健康状况能够得到保障,那么永久性失业带来的疤痕效应对经济的影响也是有限的。

预计2021中国GDP增速为9%

宏观经济方面,先锋领航预计中国经济将在2021年实现9%的经济增长,增长动力将从工业生产扩展到服务业,从投资扩展到消费,2021年房地产投资和基础设施投资增长可能有所放缓,随着企业盈利前景的改善,制造业投资增长也会持续反弹。出口方面,虽然对疫情防护用品的需求有所下降,但介于外部需求的复苏,出口增长也会保持稳健。

“预计在中国政策正常化的确会比世界其他国家要早一些,也快一些。2021年信贷增长小幅放缓,财政赤字有所下降,但是鉴于疫情存在较大不确定性,通胀保持低迷,任何一个正常化的进程都是渐进的,力度和步伐都将取决于经济复苏的进程。因此,避免政策的过快正常化、过快收紧,也有利于避免系统性的信贷危机,实现平稳去杠杆。”王黔表示。

长期来看,先锋领航认为全球经济在疫情过后逐渐恢复到稳定、温和的增长,利率从历史低点逐渐恢复正常,后疫情时代,即便恢复了正常的经济增长和利率水平,也将远远低于历史的平均水平。相对于历史来说,目前仍是在低增长、低通胀、低利率的时代。

拜登时代的中美关系

如何定位拜登时代的中美关系?先锋领航认为,拜登上台后,外部环境跟过去4年相比肯定有所改善,包括拜登重回多边主义框架,政策可预见性更强。拜登对华政策方向应该是重新寻求对话,而非加剧对抗,也不排除伸出一些橄榄枝,但是也不必抱有过高期望。

“一方面,特朗普出的政策是打国家安全利益的旗号,另一方面,拜登也会利用这些措施,比如关税作为和中国讨价还价的筹码,要求中国在其他结构性问题上妥协。我们一直以来的看法是中美之间是持久战,在可预见的未来,两国之间的互信度比较低,未来两国在多个领域冲突都将长期存在,我们也应该把它视为一个常态。”王黔说。

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