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【十大券商一周策略】把握调结构良机!近10年沪指8次节前一周上涨

2021-02-08 09:47

中信证券:节后回归慢涨,节前布局军工、科技和农业

宏观流动性紧平衡前移,预期紊乱下的避险情绪导致近期市场分化更为极致,但后续新发基金规模放缓,以及中小市值股票普跌导致散户的惜售行为,将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情,预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态,节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业。

首先,去年12月下旬以来超量投放,以及局部资产价格上涨的压力下,央行近期净投放规模明显低于预期,流动性紧平衡前移,预期的紊乱抬升市场避险情绪,并驱动投资者涌入机构重仓品种。其次,“卖股买基”的新旧资金置换行为加剧了极端行情的分化,但预计节后至季末新发基金规模在2700亿元以下时资金置换效应会减弱,中小市值股票普跌之后的散户惜售行为也会弱化这种效应,缓解极端分化行情。最后,预计节后市场将重回轮动慢涨的均衡状态,建议可以开始重视极端分化行情下被错杀的中等市值细分行业龙头。

配置上,年前建议布局“五大安全”领域高性价比行业,包括国防安全(军工)、科技安全(消费电子、半导体设备、信安),粮食安全(种植链、种子),同时重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块,以及全年高成长、高确定性的智能驾驶产业链。

海通证券:A股牛市格局未变,短期重视滞涨低估行业

回顾05/6-07/10、08/10-10/11、12/12-15/6牛市中的调整,指数下跌5-10%源于情绪扰动,下跌10%以上与流动性或基本面有关。年报预告显示企业盈利改善中,短期利率趋于平稳,这次调整定性为牛市中的小调整。A股牛市格局未变,短期重视滞涨低估行业,全年看好科技+大众消费。

中信建投证券:绩优股均衡持仓

从市场整体情况来看,在货币政策转向之后,市场进入了高位波动的状态,中性仓位应对市场可能的不确定性具有显著的优势。因此,维持《平衡持仓攻守兼备,制造升级主线不变》的判断:建议投资者将全面高仓位下调为平衡中性持仓,应对可能的不确定性和波动。

从行业比较的层面来看,经济复苏、货币政策的调整将交替主导市场,银行、消费等顺周期行业将持续占优,但是半导体、光伏、新能源汽车等成长型高端制造行业也存在着阶段性的机会。因此,建议选择绩优股均衡持仓是最优的策略。

国泰君安证券:流动性不会超预期收紧,重视非抱团绩优蓝筹

维持3450-3700点震荡格局,保持乐观,把握结构。流动性不会超预期收紧,但预期调整下抱团之外的好公司是重点方向。推荐有色/石化/基化/医药,看好南下投资机会。

流动性加速收紧预期压低风险偏好下,绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向,积极布局非抱团绩优蓝筹,尤其是高景气的全球定价周期品与中游制造业,推荐:有色/石化/基化/机械。美债收益率走高或令国内风险资产估值承压,横向寻找高估值性价比、筹码分布合理的行业,推荐:医药/家具/酒店/旅游。预期充分调整,回归基本面增长,外需确定性较强的赛道,推荐:电子/新能源。年内长期看好交易逻辑自DDM模型分母端风险偏好向分子端盈利迁移的军工。此外,南下投资注重三主线:稀缺性/优质性价比/逆境反转。

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