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大宗商品和美股一同见顶见底,警告信号来临

2021-02-19 14:32

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分析师Greg Diamond简介:16年金融从业经验;曾管理超350亿美金的养老基金;拥有(MTA)颁发的特许市场技术员(CMT)头衔;专注于监测全球宏观环境,包括股票、货币、大宗商品、期货、利率等大类资产攻略。

贝瑞研究声明:文中观点基于公开市场信息,主要为技术分析观点,仅供交流,不作为直接投资建议。

多年前,我曾为美国一个大型公共养老基金管理一个5亿美元的大宗商品投资组合。在这个投资组合中,大比例是布局在粮食市场,特别是大豆和玉米这两类大宗商品,近期我在这两类大宗商品市场上看到一些信号。

一、大豆和玉米期货技术上见顶
请看以下图表上的玉米期货价格:

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就像股票一样,玉米期货价格的上行潜力还很大。近期玉米价格创下新高。但其相对强度指数(RSI)则发出了警告信号,如上图所示,股价的新高趋势与RSI的趋势形成背离,这意味着玉米价格离见顶很接近了。

下图是大豆期货价格走势图:

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1月13日大豆价格创了新高,随后后下跌,近期可能会出现一个相对低的高点。就像股票一样,大豆价格在2020年三四月的低点后出现大幅反弹。

现在这两个市场都已见顶,资金正在撤离。

二、谷物期货价格走势与股市的关联性
那么大豆和玉米期货与股市有什么关系呢? 虽然投资者可能认为股票和大豆期货并没有任何共同之处,但相关性是存在的。粮食市场见顶了,就可以让投资者了解其它市场的见顶情况。

自2020年3月的低点以来,宽松的货币政策助长了泡沫,推高了各类投资的价格。但历史表现表明,在泡沫的后期阶段,也就是现在所处的阶段,不同资产类别的流动资金都是一同上涨,再一同下跌的。

尤其谨记在泡沫时期,不管是什么市场,资金会迅速涌入,同样也将迅速撤离。在顶部的关联性变得非常紧密,在底部的也一样。

大型资产管理公司和对冲基金尽可能地将资金投向他们能投的各种资产类别,这就产生了通常并不存在的相关性。对它们来说,这是将资产投向快速反弹的市场的一种方式,并抓住一个赚钱的机会。

而近期谷物期货价格顶部的形成过程也为我们最近探讨的一个问题的佐证——美股也正形成顶部。

三、前瞻指标经济意外指数已发出美股见顶警告?
近日,我们从先行指标花旗经济意外指出及给趋势分析图表上也得到一些警告。
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