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商品牛市进行时,A股有色板块也疯了,现在还可"上车"吗?

2021-02-23 08:48

商品市场的狂欢还在继续!

2月22日,国内商品期货市场迎来久违的涨停潮,沪铜、国际铜、乙二醇、PVC、纯碱五大品种联袂涨停,多个品种创出了本轮反弹新高。

业内对于大宗商品的上涨预期由来已久,不少专家认为商品牛市在未来还将延续。火爆的行情激发了投资者的参与热情,2019年底上市的商品ETF近期净值持续攀升,有色ETF和能源化工ETF成交额创出了历史新高,基金经理对于后市的预期依然很乐观。

期货市场五大品种涨停

2月22日早盘,市场延续上周末势头整体大幅高开,冲高势头此起彼伏,全天表现强势。

除个别品种外,下午收盘几乎全线上涨,有10个品种涨幅超过5%。其中沪铜、国际铜、乙二醇、PVC、纯碱五大品种涨停,乙二醇涨幅更是高达8.98%。

东证衍生品研究院有色自身分析师曹洋表示,市场对通胀抬升的预期急剧升温,背后逻辑在于疫情控制后经济复苏步入快车道,叠加海外刺激政策短期加持。从配置角度,由于通胀恐慌,大类资产配置的调整,吸引大量资金流入市场,投机情绪也显著升温,从而对有色产生很强的上行支撑。基本面角度看,多数有色品种在上半年供需将继续修复,尤其是海外市场,价格上行趋势短期内可能还要延续。

铜是有色金属龙头品种,它的涨停具有很强的信号意义,对于铜价的上涨,近期业内讨论相当热烈。

高盛分析师Nicholas Snowdon在最新报告中提出,以铜为代表的的大宗商品达到新的历史高点只是时间问题,并警告目前铜正面临历史性短缺,而且是10年来最大的短缺。亚洲经济体春节后对铜的需求将触发铜价的新一轮上涨,这也抬升了人们对铜价上涨的预期,铜价将在很快时间内创下纪录,而不是逐渐上涨。为了反映铜库存的紧俏,以及上涨的可能性,高盛将未来3/6/12个月铜的目标价从之前的8500/9000/10000美元/吨提高至9200/9800/10500美元/吨。

南华期货金属分析师王仍坚表示,有色金属上涨有多方面原因,宏观上,疫苗接种进度加速提升,全球疫情好转趋势更加明显,疫情风险逐步消退,全球经济渐进复苏迎来强劲复苏期。

与此同时,美国规模高达1.9万亿美元的救助计划即将推出以及欧央行释放的持续宽松信号和刺激经济的信号令市场乐观情绪发酵。以铜为例来说,铜的基本面偏强:全球显性库存处于历史相对低位,造成资金集中入场做多,在伦铜库存偏低的情况下,伦铜逼仓明显。端铜精矿供应紧张局面难以缓解,造成炼厂未来检修增加,叠加对于节后需求相对乐观,尤其是在全球经济迎来强劲复苏期的背景下,海外需求复苏带动铜的海外补库。

“在供需错配的预期下,铜价本身基本面就是易涨难跌的格局。对于后市策略上,建议乐观中保持一份谨慎。因为短期金属价格是已经超出基本面现实且夹带较多预期和市场情绪的上涨。”王仍坚说。

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