这篇文章我想写很久了,但这篇文章不适合在行情上涨的时候写,只能是行情下跌的时候写,因为这样才能让大家有更深刻的体会。
本周是非常痛苦的一周,上证指数
-5.06%,沪深300指数-7.65%,中证500指数-5.06%,创业板指数-11.3%,恒生指数-5.43%。这种巨大周跌幅并不常见,一般只有在股灾行情的时候才会出现,所以本周也可以说出现股灾了。下面就是沪深300指数
的周K线图。数据来源:WIND
得益于去年行情非常火爆,随便买股票买基金都能赚钱,大家相互对比的不是哪只股票哪只基金能赚钱,而是哪只股票哪只基金能多赚钱。也就是说,绝大部分朋友脑袋里只有两个字“赚钱”,而与赚钱相对立的“亏钱”被大家甩到不知什么地方去了。
但投资从来都不只是有赚钱的时候,肯定都会有亏钱的时候。只是说长远来看,我赚钱的时间总比亏钱时间要长,而且在赚钱时赚的幅度总比亏钱时亏的幅度高,因此最终是赚钱。
但如果只站在某一个阶段看,其实我也是一个亏货,也是韭菜。
不少新朋友刚入股市或者购买基金,总会抱着以前购买银行理财/P2P等固定收益产品的想法,以为股票或者基金也能在某个时间段能够提供固定的回报率,这叫绝对收益。收益率是固定的,是绝对的。但实际上很难办到,因为我们主要投资的股票和基金价格是波动的。
根据市盈率公式,P(股价)=E(每股盈利)×PE(估值),每股盈利是由公司经营状况决定的,是个相对固定值,而PE是由市场情绪决定的。
这个月市场给这家公司的估值可能是70倍PE,下个月就可能会给到50倍PE,再下个月甚至可能会给35倍PE。事实上,公司经营状况在短短几个月内很难发生重大变化,所以股价很多时候都是由PE驱动的。
其实我上面说的例子是白酒龙头贵州茅台。2021年2月10日市场赋予贵州茅台的PE估值是73.29倍,而2021年2月25日市场赋予贵州茅台60.59倍PE,跌了约20%。
数据来源:WIND
你们说短短十几天里面,贵州茅台又发生巨大改变么?是产能突然缩减了,还是茅台酒的价格突然跳楼了,还是说大家突然间就不买茅台了?
都没有,只是货币流动性减少了,大家不乐意出高PE估值买茅台了,跟贵州茅台本身的基本面状况没半毛钱关系。
而货币流动性为什么减少,具体看