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2021市场风格转换,ARK女皇凯瑟琳伍德“灾难开始”?

2021-03-02 09:27
本文聚焦:1、     ARK Invest简介及旗下基金2020年业绩不俗2、     Cathie Wood是何方神圣?ARK的分析师资历受质疑?3、     ARK Innovation ETF的流动性发出了危险信号4、     集中化与流动性不足相结合令ARK ETF风险不小贝瑞研究声明:本文观点基于公开信息和数据形成,不作为直接的投资建议,仅供交流学习,欢迎评论区留言交流相关话题。

1、ARK Invest简介及旗下基金2020年业绩不俗每次牛市都会有明星基金经理崛起,近期在美股财经圈比较热门的经理是凯瑟琳·伍德(Cathie Wood)。她一手掌管ARK Invest(以下简称ARK),一家专门从事积极管理交易所交易基金(ETF)的资产管理公司。在传统意义上,ETF领域一直是受指数驱动的被动投资工具主导的,比如广泛交易的标普500指数ETF-SPDR(代码:SPY),想持有标普500指数基金,这只基金便是选择之一。

图注:图片源自网络,版权属原作者但ETF也可以替代积极管理的共同基金,ARK提供的就是这样的工具。ARK目前提供7种不同的ETF,而第8种ETF是可以替代共同基金的工具,其中规模最大的是ARK Innovation ETF(代码:ARKK),这只基金管理的资产规模略少于240亿美元。ETF的交易方式与股票的类似,通常也面向散户投资者,由于资金能够以投资者交易股票的速度流向ETF,因此ETF能够迅速吸纳或流失资产,现在ETF的资金流动速度是相当快的。与流向对冲基金的资金不同,ETF的投资者有绝对的流动性。对冲基金投资者可能每季度、每年只有一次机会在提前几周通知的情况下撤出资金,甚至每几年才有一次(但是少见)。而ETF的投资者可以在日内撤出资金,他们甚至不需要像常见的共同基金那样需等当天的收盘价格再撤出。ARK专注于投资颠覆性技术,在它最近的“2021大想法(Big Ideas 2021)”推介会中,ARK感兴趣的行业包括电动汽车(EVS)、数字钱包、送货无人机、太空探索、细胞和基因治疗以及人工智能(AI)等,ARK认为这些都是需要“深入学习”的领域。《华尔街日报》报道称,ARK的旗舰产品ARK Innovation ETF(代码:ARKK)表现不俗。

图注:图片源自网络,版权属原作者 ARK Innovation ETF是ARK最大的基金,自2014年10月成立以来,它的年均回报率为39%。如果投资者在基金成立那时投资1万美元,截至上周,它的价值就会超过7.8万美元,而在相同金额的标准普尔500指数股票中价值还不到2.2万美元。这个收益率的重头来自ARK最重仓的电动汽车公司特斯拉(代码:TSLA)的业绩,特斯拉去年的涨幅惊人地高达743%。ARK还在其它的ETF中持有特斯拉,其中ARK Autonomous Technology & Robotics ETF(代码:ARKQ)对特斯拉的持仓在其资产管理规模中达40亿美元,ARK Next Generation Internet ETF(代码:ARKW)对特斯拉的持仓在其资产管理规模中达80亿美元。Wood也看好比特币,ARK Innovation ETF 对Grayscale Bitcoin Trust(代码:GBTC)也有持仓,GBTC是ARK Innovation ETF的第二大持仓标的,仅次于特斯拉。GBTC 2020年的收益率为291%,同年比特币的涨幅为305%。特斯拉和比特币2020年的表现推高了ARK各ETF的收益率, ARK Innovatio ETF去年的涨幅略低于150%,ARK Next Generation Internet ETF的去年涨幅略高于这个水平。不出所料,资金一直在跟着取得这样好业绩的基金走。ARK的资产管理规模从2020年3月底的110亿美元增至2020年底的580亿美元。Wood的成功引起了Reddit上WallStreetBets聊天板上散户投资者的注意。据《华尔街日报》报道,散户投资者在聊天板上称她为“小凯西”,但Wood被称为“凯西阿姨”更常见。随着资金涌入,持续强劲的业绩几乎成了一种自我应验的预言。虽然Wood没有足够的资金来主导特斯拉或比特币的波动方向,但她也投资了许多小型股公司,在这些公司中她的增量投资是非常重要的。随着ARK吸纳并配置新资金,其投资组合中规模较小的公司股价承受了上涨压力。2、Cathie Wood是何方神圣?ARK的分析师资历受质疑?Wood曾供职于Capital Group、jenison Associates和联博控股(代码:AB)等大型机构基金管理公司,她在2014年创立ARK Invest。ARK是“Active Research Knowledge(积极探究知识)”的首字母缩写,同时也参考了约柜(Ark of the Covenant)这个词,反映了Wood的基督教信仰。在零售投资界,Wood的确受到了狂热追捧。ARK Invest不仅在它的网站销售t恤、连体衣和其它物品,在Etsy(代码:ETSY)网站上还有一个专区专门展示Wood,真实地反映了她是怎样一个人设,相关产品上展示了她的形象和“我们信任凯西”之类的话。
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