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季度销量4700万双,牵手耐克,华利集团全面突围!

2021-07-30 12:33

华利集团是全球领先的运动鞋专业制造商,主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名运动品牌提供开发设计与制造服务,主要产品包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等。公司在越南、中国、多米尼加、缅甸等地共有21家制鞋工厂,员工总数超过10万人。

据天风证券研报分析,国外终端零售数据亮眼,3月以来疫情防控成效逐步显现,后疫情时代终端消费零售迸发复苏动能。国内终端鞋服零售数据逐步向好,2021年5月全国服装鞋帽、针纺织品零售总额1130亿元,同比增长12.3%。

一、全球运动市场需求回升,促上游鞋履订单高速增长

终端消费刺激持续,加息预期尚未提前,全球主要运动鞋消费市场宽松货币政策年内或将持续:美联储2021年6月议息会议预计暗示不会提前加息日期,欧盟央行2021年6月公开表示,维持原有低利率及资产购买计划至2022年3月不变。结合以上信息,我们认为北美市场运动消费需求有望延续回升,运动鞋服零售有望持续释放。

国内终端鞋服零售数据逐步向好,2021年5月全国服装鞋帽、针纺织品零售总额1130亿元,同比增长12.3%,1-5月累计消费额达到5568亿元,同比增速达39.1%;除去2020年疫情影响因素,相较2019年同期增长8.24%,1-5月累计消费额较2019年同期增长2%。

国内运动鞋服市场格局集中化趋势短期或将持续。2020年运动鞋服CR5达到59.1%,延续2010年以来头部集中趋势。NIKE、Adidas头部运动品牌双雄在品牌力、市占率、渠道端优势凸显:2020年中国国内NIKE品牌市占率达19.8%,大中华区整体业务FY2021实现同比24.12%增长,运动鞋履业务贡献营收13.16亿美元。

各类国际头部运动品牌目前均处于业绩复苏快车道,带动公司终端鞋履生产订单数量快速上升。以华利21Q1最新披露数据为例,公司季度销售运动鞋履数量达到4774.98万双,较去年同期增长4.22%;对应归母净利润同比增长42.29%至5.77亿元,NIKE、Deckers等客户产品营收增幅明显,此外新拓客户OnRunning、Asics已陆续下达订单。

二、头部品牌供应链进入门槛高,现有供应商强者恒强

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